我国石油石化行业2017年运行概况及2018年展望<

时间:2018-07-15 02:47 来源:http://www.academiawebapps.com

  1.2017年国内原油表观消费量增速较快,但产量持续下降,原油对外依存度进一步上升。

  2.国内原油加工量增幅扩大,地炼市场份额连续五年增加,开工率走高,炼化市场竞争加剧。

  3.成品油消费增长由负转正,汽柴油消费增势各异,相较产量来看,成品油供给过剩,供需盈余依然较大。

  4.原油价格缓慢恢复,石油石化行业整体经营业绩向好,行业整体利润率上扬,上市公司收入利润大幅增长。

  1.2018年国内原油消费继续增长,产量保持稳定,对外依存度进一步提高。国际油价反弹周期未结束,仍存上涨空间。

  2.地炼崛起,市场份额将继续扩张,炼化产能过剩形势或将延续,供给侧矛盾突出,亟需优化炼化产业链及布局,建立市场化油气价格形成机制。

  3.原油期货上市,为石油市场的放开提供市场运作平台,助推成品油价格机制进一步完善。

  2017年我国能源消费总量44.9亿吨标准煤,其中原油占比18%,为仅次于煤炭的第二大能源。从增长速度来看,煤炭消费量增长仅0.4%,而原油消费量增长达4.9%,增速显著高于煤炭。在经济企稳向好,获得进口原油使用权及原油进口“两权”的地方炼厂数量增加等因素影响下,国内炼油能力由近两年的停滞转而进入增长轨道,拉动石油消费增长,全年原油表观消费量为6.06亿吨,同比增长4.9%。

  但与此同时,原油产量持续下降,上游生产企业继2016年首次大幅调减原油产量之后,2017年产量持续下降,全年约为1.9亿吨,同比下降4%,但降幅收窄2.9个百分点。原油产量的下降主要系在当前国际油价仍处于低迷的大下,上游生产企业兼顾能源安全与经济效益的考虑,均在产量方面采取保守策略,趋向稳中有降。从国内中石油、中石化、中海油的产量及加工量情况来看,2015-2017年,产量均呈下降趋势,特别是中石油的原油产量2017年较2015年下降幅度达23.5%。

  由于国内原油产量下降、需求增长等原因,2017年原油进口量继续较快增长,全年进口量为4.2亿吨,同比增长10.7%,原油对外依存度达到68.4%,较上年提高3个百分点。

  我国原油进口实行国营贸易管理,同时允许一定数量的非国营贸易进口。其中,国营贸易进口实行自动进口许可证管理,没有数量。非国营贸易进口执行我国加入世贸组织时承诺允许量,从2002年起开始,每年下达非国营贸易配额,允许非国营贸易企业从事部分数量原油的进口,并逐年增加配额。2017年12月28日,商务部2018年首批原油非国营贸易进口允许量下放,2018年全年非国营进口配额达到14,242万吨。32家地方炼厂获批非国营原油进口量9,045万吨,地方炼厂进口原油使用权以及原油进口权基本全面并轨运行,地方炼厂原油供应将逐步实现自采自用。

  2017年获得“两权”的地炼增加进口原油,导致国内原油加工量持续增加,全年加工量为5.7亿吨,同比增长5%,增幅较上年扩大1.4个百分点。从开工率来看,2017年以来国内炼厂总开工率基本保持平稳,但是地炼开工率由54%左右提高至接近70%,开工率显著走高。

  2017年,新增10家企业获得2,036万吨原油配额,总配额达到10,563万吨。自地炼突破加工原料瓶颈后,炼油量和产量大幅提高,拉动市场份额急速扩张。2017年1-10月,地炼原油加工量和汽柴油产量的市场份额均占到全国的1/5以上,较上年显著增加,地炼市场份额自2012年以来已经连续五年增加。此前由于操作不规范等因素的存在,地炼的成品油依托价格优势,不断挤占主营炼厂的市场份额,但是随着地炼产能持续增加、成品油消费税监管进一步趋严,地炼的价格优势明显缩水,成品油市场竞争将愈发激烈,地炼企业将不得不整合,部分可能将关闭甚至破产。

  2017年,工业、交通等领域出现回暖,拉动成品油消费重归增长区间。全年成品油消费量约为3.3亿吨,同比增长2.3%,其中,汽油增速降至2.0%,柴油增速升至1.2%。汽油消费增速下降,主要受乘用车销量增速下降、新能源汽车高速发展及高铁显著改变人们出行方式等原因影响。柴油消费反弹,主要是工业生产回升及监管加强的影响,特别是制造业回升拉动相关行业好转利好终端柴油消费。

  近年国际原油价格波动较大,2014年下半年以来受地缘不稳定、世界经济不景气等因素影响,原油价格长期震荡下行,至2015年末达到低点。2016年受OPEC多次减产、原油供给过剩阶段性改善等因素影响,价格开始缓慢回升,2017年国际及国内主要原油价格总体延续上升态势,但年中波动仍然较大,布伦特原油期货结算价一度下探至45美元/桶附近,下半年维持上涨态势至2018年1月出现小幅回调。

  原油价格的涨跌通过产业链条可传导至下游多个行业,从而影响相关行业的景气波动变化。在原油价格上行周期中,石油加工及炼焦行业的主要产品汽油、柴油、煤油等成品油以及化工原料等石油制品,将相对受益于原油价格的上涨;此外在油价上行周期中,原油贸易交投活跃,贸易商有望获取超额价差收益。同理在原油价格下行周期中,加工及炼焦行业利润空间受到挤压,贸易商将面临存货滞销、贬值等库存风险。

  国家统计局数据显示,2017年石油和化工行业规模以上企业实现主营业务收入13.8万亿元,同比增长15.7%;利润总额8,462亿元,同比增长51.9%。2015-2017年间,随着国际油价的缓慢回升,石油石化行业利润率有所上扬,2017年石油和化工行业主营收入利润率为6.14%,同比上升1.5个百分点。

  尽管2017年石油和化工行业整体业绩向好,但受石油开采业拖累,亏损面仍然较大,石油开采业亏损面达58%,近六成企业亏损,效益继续恶化,净亏损额11.5亿元,为连续第二年亏损,石油开采业效益面临的形势依然十分严峻。

  原油需求维持增势、产量保持稳定,供需矛盾依然存在,原油对外依存度将进一步提高,油价反弹周期尚未结束,仍存上涨空间

  2018年随着制造业回暖和企业利润提升、居民交通燃油需求增加、航空煤油消费量走高,原油需求在2018年仍将维持增势。尽管油价有所回升,但目前来看还不足以拉动国内油田的大幅增产,从各大油田目前公布的经营战略来看,大型油田主要以“稳油增气”为主,国内原油产量将保持稳定,供需矛盾依然存在。原油对外依存度预计将进一步提高。

  国际石油市场将进一步再平衡,原油价格反弹周期未结束,仍然存在一定上涨空间,但美元走势及地缘局势可能增加油价波动幅度。

  2018年地炼原油配额大幅增长,成品油资源过剩,业内竞争将加剧。商务部已发文明确2018年原油非国营贸易进口允许量为1.4亿吨,较2017年增长62.6%。同时,以浙江恒力等企业为代表的大炼油项目建成,预计地炼将实现原油进口、原油加工量、汽柴油产量、市场份额的“六连增”。2020年前随着恒力石化、舟山石化、盛虹石化等千万吨级民营炼化一体化大项目陆续建成,地方炼厂产能将达到2.3亿吨/年。随着新建成炼厂的先后投产运行,国内成品油市场的竞争将更为激烈。

  在具体径上,一方面通过成品油消费税征收等政策手段,促进炼化产业,特别是地方炼厂的整合进程。目前部分地炼企业通过各种手段规避缴纳成品油消费税,而大型地炼企业以及国营大型炼厂在缴税方面比较规范,这就使得大型地炼和国营炼厂处于不公平竞争地位,并使成品油售价偏离市场公允价格。2018年1月,国家税务总局发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》,明确:所有成品油均须通过管理新系统中成品油开具模块开具,这使得成品油生产和经销企业此前的变票换票行为受限,逃避交纳消费税的情况将进一步得到遏制。新规有助于扩大大型炼厂的竞争优势,有助于加快我国地炼产能的整合和规范化。

  另外一方面通过构建竞争性的市场结构,建立完全市场化的价格机制,通过价格传导机制提升市场的竞争性,形成良性竞争的市场。充分利用大连商品交易所、郑州商品交易所已上市的化工产品期货品种,结合上海国际能源交易中心新上市的原油期货品种,促进期货现货结合、长期短期结合,完善交易品种,建立反映中国市场供求状况的价格指数体系,繁荣石油石化产品贸易。

  原油期货上市,弥补了现有国际原油定价体系缺口,为我国石油市场的放开提供市场运作平台,将促进成品油价格机制进一步完善

  随着美国页岩油产量增加,美国成为实质上的原油自给自足国,中国在全球原油需求端的地位愈发重要。因为亚洲目前没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易规避风险,在原油价格上,主要依据布伦特油价和WTI油价,这使得我国等亚洲国家的原油进口企业议价能力较弱,面临着较大的风险敞口,常提高溢价以应对可能的风险。

  2018年3月26日,我国原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌交易,采用人民币计价、净价交易、保税交割。原油期货标准合约的交易品种为中质含硫原油;交易单位为1,000桶/手;报价为人民币元/桶;涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价+/-5%;最大交易金为合约价值的7%。

  原油期货的推出,弥补了现有国际原油定价体系的缺口,能更好地为亚太地区提供定价基准。原油需求企业通过套期保值实现风险采购,能够使生产成本保持相对稳定,从而增强企业抵御市场价格风险的能力;原油供给企业则可以通过保值使其预期利润保持相对稳定,提高其投资和生产的稳定性。

  原油期货的推出可作为国内成品油定价的根据,推动国内成品油定价机制的。自2006年以来,国家发改委推行了一系列的成品油价格机制,实现了成品油价格与国际油价有条件联动,并逐步与国际油价接轨。但由于价格接轨的简单机械性,没有考虑到国内市场与国际市场在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异,因此难以反映国内成品油市场的真实供求状况,使得价格的市场资源配置功能不能有效体现。此次我国原油期货的推出可以形成国内石油供需的晴雨表,作为国内成品油定价的根据,推动国内成品油定价机制的。

  原油期货的推出将推动原油进口权进一步。2018年我国原油非国营贸易进口允许量为14,242万吨,同比增长63%。我国原油期货的推出,需要有更多的交易方参与其中进行交易以及实物交割,原油供需双方要有充分的竞争关系,原油期货市场才能得以完善。而目前的原油进口政策并不利于原油期货交易的进行,未来原油进口权有望进一步,以使更多交易方参与到期货市场中。

  2017年,多个替代能源政策出台推动替代能源发展加快,逐渐形成了煤制油、甲醇和生物燃料等多种替代能源共同发展的格局。煤制油方面,发改委、税务总局等七部委同意给予煤制油示范项目消费税免征五年优惠政策,为煤制油企业经营带来利好。燃料乙醇方面,国家发改委、国家能源局等十五部委下发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》,提出到2020年,乙醇汽油在全国基本实现全覆盖。

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